Bir bankaya para yatırmaya emsal halde, faiz yahut daha fazla kripto para ünitesi üzere başka mükafatlar karşılığında belli bir müddet için “stake etme” ismi verilen kripto para ünitenizi kilitlemeye fayda.

Likidite madenciliği 2020’de başladığından beri, likidite madencileri üç haneli sayılara ulaşabilen yıllık yüzde randıman (APY) halinde getiri elde ettiler. Lakin, protokoller ve kazanılan paralar çok oynaklığa ve geliştiricilerin bir projeyi terk ettiği ve yatırımcıların fonlarıyla yaptığı çekişmelere maruz kaldığında bu potansiyel getiri yüksek risk altındadır.

Not: Likidite madenciliği ile elde ettiğiniz getiriler, APY yahut bir yıl boyunca kazanacağınız getiri oranı olarak söz edilir.

Likidite madenciliği nasıl çalışır?

Likidite madenciliği, evvel bir yatırımcının coinlerini merkezi olmayan bir uygulama yahut dApp aracılığıyla bir borç verme protokolüne yatırarak bahis yapmasına müsaade vererek çalışır. Öbür yatırımcılar daha sonra, kripto paranın piyasa fiyatında bekledikleri keskin dalgalanmalardan kâr elde etmeye çalıştıkları spekülasyon için kullanmak üzere dApp aracılığıyla coin ödünç alabilir.

Blockchain tabanlı uygulamalar, kullanıcıların coinlerini stake etme ismi verilen bir süreçte kilitleyerek likidite sağlamaları için teşvikler sunar. Stake etme, merkezi kripto platformları müşterilerin mevduatlarını alıp kredi arayanlara ödünç verdiğinde gerçekleşir. Alacaklılar faiz öder, mevduat sahipleri bunun makul bir kısmını alır ve sonra banka gerisini alır.

Bu borç verme, ekseriyetle bir blok zincirinde çalışan ve bir likidite havuzu fonksiyonu gören bir kod modülü olan akıllı mukaveleler aracılığıyla kolaylaştırılır. Likidite sağlayıcıları olarak da bilinen likidite madenciliği yapan kullanıcılar, akıllı bir kontrata ekleyerek fonlarını ödünç verir.

Coinlerini verim-madencilik protokolüne kilitleyen yatırımcılar, faiz ve ekseriyetle daha fazla kripto para ünitesi kazanabilir. Bu ek paraların fiyatı yükselirse, yatırımcının getirileri de artar.

Bu süreç yeni başlatılan blockchain uygulamalarının uzun vadeli büyümeyi sürdürmek için muhtaçlık duyduğu likiditeyi sağlar. Bu uygulamalar kullanıcıları yönetişim tokenleri, uygulama süreç fiyatları ve öbür fonlar üzere teşviklerle ödüllendirerek topluluk iştirakini artırabilir ve bu likiditeyi teminat altına alabilir.

Not: Hard fork (mecburi çatallaşma), bir kripto para ünitesi ağının protokolünde, blokların yahut süreçlerin doğrulanmasına yahut geçersiz kılınmasına neden olan ve geliştiricilerin protokol yazılımlarını yükseltmeye zorlayan bir değişikliktir.

Mecburi çatallaşma, kripto sahiplerinin, en azından sahiplerinin çoğunluğunun görüşüne nazaran kripto para ünitesini ileriye götürecek değişiklikleri zorlamalarını sağlar. Bir bakıma mecburi çatallaşma, kripto yatırımcılarına, pay oylarının hissedarlar için yaptığına benzeri bir güç verir. Hissedarların yatırım yaptıkları şirketlerin idaresini yahut istikametini etkileyen kilit mevzularda oy kullanabilmeleri üzere, kripto para ünitesi sahipleri de bir kripto para ünitesi protokolünü muhakkak bir istikamete itmek için “hard fork” kullanabilirler.

Likidite madenciliği inançlı midir?

Likidite madenciliği risklerle dolu. Bu risklerden kimileri şunlardır:

Oynaklık: Oynaklık, bir yatırımın fiyatının dalgalanma derecesidir. Oynak bir yatırım, kısa müddette çok fazla fiyat hareketi yaşayan bir yatırımdır. Kilitli durumdayken jetonlarınızın fiyatı düşebilir yahut yükselebilir.

Dolandırıcılık: Likidite madencileri, kendi coinlerini farkında olmadan, madencinin tüm coinleriyle sonuçlanan hileli projelere yahut planlara koyabilirler. 2020’deki 1,9 milyar dolarlık kripto hatalarının büyük çoğunluğunu dolandırıcılık ve suistimal oluşturuyor.

Halı çekme: Halı çekme, bir kripto para geliştiricisinin bir proje için yatırımcı fonları topladığı ve akabinde yatırımcıların fonlarını iade etmeden projeyi terk ettiği bir çeşit çıkış dolandırıcılığıdır. 2020’de yılın ikinci yarısında meydana gelen büyük sahtekarlığın yaklaşık %99’unun, madencilerin bilhassa hassas olduğu halı çekme ve başka çıkış dolandırıcılıklarından kaynaklanmıştır.

Akıllı kontrat riski: Likidite madenciliğinde kullanılan akıllı kontratlar, kripto para ünitenizi riske atarak kusurlara sahip olabilir yahut akına açık olabilir. Verimli madencilikle ilgili risklerin birden fazla, temeldeki akıllı kontratlarla ilgilidir. Daha uygun kod incelemesi ve üçüncü taraf kontrolleri bu mukavelelerin güvenliğini artırıyor.

Kalıcı kayıp: Kripto para ünitenizin pahası, stake edilirken yükselebilir yahut düşebilir, bu da süreksiz olarak gerçekleşmemiş yarar yahut kayıplara neden olabilir. Bu karlar yahut kayıplar, coinlerinizi çektiğinizde kalıcı hale gelir ve şayet kayıp kazandığınız faizden daha büyükse, coinlerinizi alım satım için hazır tutarsanız, daha düzgün durumda olmanıza neden olabilir.

Düzenleyici risk: Kripto para ünitesiyle ilgili hala birçok düzenleyici soru var. SEC (Menkul Değerler ve Borsa Komisyonu), kimi dijital varlıkların menkul değerler olduğunu ve bu nedenle kendi yetki alanına girerek bunları düzenlemesine müsaade verdiğini belirtti. Devlet düzenleyicileri, en büyük kripto kredi sitelerinden biri olan BlockFi’ye karşı esasen durdurma ve vazgeçme buyrukları yayınladı.

Kripto likidite madenciliği kârlı mıdır?

Likidite madenciliği tartışmasız bir halde riskli olsa da, kârlı da olabilir. Aksi takdirde kimse bunu denemeye zahmet etmezdi. CoinMarketCap, çeşitli likidite havuzlarının yıllık ve günlük APY’si ile verim-madencilik sıralamaları sağlar. Yılda çift haneli APY ile çalışan havuzları ve kimilerinde bu bin yüzde puanlık APY’leri bulmak kolaydır.

Lakin bunların birçoğu, tıpkı vakitte, yatırımcıların potansiyel mükafatın riske değip değmediğini sorgulamasına neden olacak halde, yüksek bir kalıcı kayıp riskine sahiptir. Tıpkı daha genel olarak kriptoya yapılan yatırım üzere, likidite madenciliğinin kârlılığı hala çok bilinmeyen ve spekülatif. Likidite madenciliği yaparken coinlerinizi kilitlemenin içerdiği riskle karşılaştırıldığında potansiyel getirisi sönük kalıyor.

Genel kârınız, ne kadar kripto para yatırabileceğinize de bağlı olacaktır. Kârlı olmak için likidite madenciliği binlerce dolarlık fon ve son derece karmaşık stratejilere sahip olması gerekiyor.

Bilinmesi gereken 5 likidite madenciliği protokolü

Likidite madencileri bazen, stake ettikleri coinlerin getirisini optimize etmek için kredi vererek çeşitli teşvikler sunan DeFi platformlarını kullanır. İşte bilmeniz gereken beş likidite madenciliği protokolü:

Aave, kullanıcıların kripto para ödünç vermelerini ve ödünç almalarını sağlayan açık kaynaklı bir likidite protokolüdür. Mevduat sahipleri mevduatlardan AAVE jetonları formunda faiz kazanırlar. Faiz, piyasa borçlanma talebine nazaran kazanılır. Yatırdığınız coinleri teminat olarak kullanarak hem mevduat sahibi hem de borç alan olarak hareket edebilirsiniz.

Compound, mevduat sahiplerinin stake edilen paralardan kazandıkları oranı belirlemek için algoritmik, özerk bir faiz oranı protokolü kullanan geliştiriciler için oluşturulmuş açık kaynaklı bir protokoldür. Mevduat sahipleri ayrıyeten COMP jetonları kazanırlar.

Curve Finance, Ethereum’da, kullanıcıların sabit para alışverişi yapmasına müsaade vermek için bir piyasa yapan algoritma kullanan bir likidite havuzudur. Stabilcoin kullanan havuzlar, bedelleri öbür bir değişim aracına sabitlendiğinden daha inançlı olabilir.

Uniswap, likidite sağlayıcılarının havuzun her iki tarafını da 50/50 oranında paylaştırması gereken merkezi olmayan bir borsadır. Karşılığında, süreç fiyatlarının bir kısmını artı UNI yönetişim tokeni kazanırsınız.

Instadapp, geliştiriciler için tasarlanmıştır ve kullanıcıların merkezi olmayan finans portföylerini oluşturmalarına ve yönetmelerine imkan tanır. 31 Ekim itibariyle, Instadapp’ta 12 milyar dolardan fazla para kilitlenmiştir.

Özet

Likidite madenciliği, faiz yahut daha fazla kripto para karşılığında kripto para ünitenizi stake etmeyi, yani kilitlemeyi içerir. Kripto daha tanınan hale geldikçe, likidite madenciliği daha yaygın hale gelecek. Bankalar var olduğundan beri var olan kolay bir kavram ve yatırımcılara kâr gayeli kredi vermenin yalnızca dijital bir versiyonu.

Likidite madenciliği yüksek getiri sağlasa da inanılmaz derecede risklidir. Kripto para piyasalarında meydana geldiği bilinen birçok süratli fiyat dalgalanmasının kanıtladığı üzere, kripto para üniteniz kilitliyken çok şey olabilir.

Likidite madenciliğine katılmadan evvel likidite madenciliğinin nasıl çalıştığını ve altında yatan tüm riskleri ve fırsatları anlamak en güzelidir.